
日前,聚和材料向港交所提交IPO申请,计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后,公司将实现A+H上市。
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撰文丨覃毅 剪辑丨鄢子为
AI飞扬席卷巨匠,苏州走出一家科技新贵。
4月中旬,邹支农家眷实控的天孚通讯,向港交所递交苦求,加速光通讯器件的巨匠布局。
“咱们是巨匠首家托福800G和1.6T光引擎的企业。”公告强调。
这家光通讯龙头,一年来成为市集骄子。收尾4月14日,其市值进步2600亿元,相较12个月前,大涨2300亿。

邹支农和夫人欧洋、子女邹咏航及邹欣航,揣摸抓有37.56%的股权,据此计算,其家眷抓股市值进步1000亿元。
当下,AI数据中心成立热火朝天,董事长邹支农敬佩,高速光器件的需求,将抓续攀升。
高端上量
天孚通讯大名鼎鼎,老本市集将之与新易盛、中际旭创一说念,并称“易中天”。
在“易中天”阵营,论市值,天孚稍失神于其他两位。其业务,另有乾坤 。
和新易盛、中际旭创不同,邹支农不作念光模块整机,不与下搭客户竞争,处于光模块产业链上游,为光器件供应商。

据第三方数据,光器件占光模块价值约70%,天孚在这一递次扎根20余年,算得上是信得过的“卖铲东说念主”。
天孚已进入英伟达供应链,也在华为、中兴的采购体系中占据垂危地位。其2025年收入为51.6亿元,净利20亿元,同比大涨五成。
其中,有源光器件居品,主要为高速光引擎,成为收入主力,包括800G、1.6T等居品。

光引擎,将光模块中最中枢的光学部分高度集成,是下一代CPO的中枢。
在光通讯限度,数字等于阶层。400G曾是权臣,800G是目下主流,1.6T则是通来回日的门票。
利好优配“速度升级会带来价值量的正向提高,具体比例需招引居品确立而定。”董事会文告陈凯荣昨年底浮现。
2025年,天孚通讯有源光器件居品,入账约30亿元,同比大增81%,孝顺近六成营收。

此前,邹支农出席投资者相易会时承认,已供货给英伟达,为其CPO交换机提供精密的光纤连合惩处决策。
仅仅,外围环境多变,谐和的踏实性濒临纯熟。
“客户采购策略或市集景况变化、咱们的居品未能通过考据等,均可能对事迹变成不利影响。”招股书辅导风险。
时期立身
20余年前,邹支农发现,陶瓷套管——光通讯系统中不成或缺的光纤连合居品,信泰资本大多被外资品牌把控。
他浮滑下场,于2005年创立天孚通讯。
传奇,天孚取自“technology first”的谐音,锚定时期立身的价值不雅,映射出其永久抱负。
邹支农治下,天孚的时期突飞大进,在精密陶瓷、工程塑料、光学玻璃等限度,千里淀了先进工艺和专利时期,构建起一体化惩处决策平台。
提供精密元器件外,天孚还
领有多种封装时期和垂直整合武艺,可结束从基础材料加工、中枢部件坐褥到结尾居品适配的全链条把控。
由此,天孚形成两大中枢业务:光器件举座惩处决策、光电先进封装业务。
2015年天孚上市后,邹支农通过策略并购与业务拓展,将居品线从早期的陶瓷套管,冉冉蔓延至光远隔器、光引擎、AWG 波分器件等多元品类,举座实力大幅提高。

凭借垂直整合武艺,邹支农先后敲开华为、中兴、诺基亚等主领略信大厂之门,也胜利切入英伟达供应链。
AI算力海浪在巨匠爆发,带动了高速光器件居品的需求,进而带动天孚收入增长。
“高速度有源居品托福增多,源于咱们抓续拓展新客户,不同客户的新导入居品,处于不同的阶段。”2025年8月,高管浮现,部分客户已进入批量托福阶段。
休戚并存
天孚的中枢居品,是800G和1.6T光引擎。
“1.6T光引擎居品,已在平常托福。”高管2025年11接待机构调研时表态,将抓续参预研发,优化居品质能与规则成本。
跻身风口,邹支农也濒临着一些挑战。
其一,客户鸠合度较高。2025年,来自前五大客户的收入,占总营收的89.7%,这意味着,天孚事迹,高度依赖头部客户的订单需求。

其二,市集竞争加重,压缩利润空间。
2025年,天孚光通讯元器件的毛利率,同比下滑近4个百分点。
“光器件行业竞争热烈,咱们大大批居品价钱濒临降价压力。”年报辅导风险。
从收入结构来看,其国外业务,孝顺七成收入;同期,部分原材料和斥地源自国外入口,受贸易政策的影响较大。

邹支农全力鼓舞巨匠化策略布局,竖立新加坡总部,搭建起隐痛亚太、欧洲、好意思洲的巨匠相聚。
他还投建泰国坐褥基地,将部分光模块拼装、基础元件坐褥等递次转念至当地,应用东南亚地区劳能源资源,裁减对客户的交货周期。
“泰国坐褥基地,第一期技俩已于2024年中参预使用,正把柄客户需求增多产能;第二期技俩于2025年参预使用,展望2026年各居品线将增多产能。”经管层于2025年底向投资东说念主浮现。
要抓续讲好AI故事,邹支农家眷还得加把劲。
图片开端:天孚通讯君子配资,除标注外
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