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降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。
四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。
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周四（2月5日）白银跌幅远超黄金。白银当日大幅下挫，导致其本周累计转为下降；与此同期，黄金则试图归隔邻期贵金属回调中的大部分失地。
在履历两天内累计卓绝30%的下降之后，商场高波动与执仓结构的变化，有助于证明为何白银周四跌幅卓绝9%，明显大于黄金相对关怀的1.2%跌幅。
Libertas Wealth Management Group总裁兼高档财务照拂人Adam Koos暗意，白银的剧烈波动“更多是执仓与波动率所致，而不是现货金属商场须臾发生了什么要紧变化”。
周四，Comex 3月交割白银收于76.71好意思元，下降7.68好意思元，跌幅9.1%；4月黄金下降1.2%（61.30好意思元），收于4，889.50好意思元。按周度累计来看，白银本周下降2.3%，而黄金本周上升约3%。
期货经纪商Altavest蚁集首创东说念主兼措置联合东说念主Michael Armbruster暗意，白银波动率险些是黄金的三倍。
以Cboe白银ETF波动率指数忖度，白银周四波动率约为95；而以Cboe黄金ETF波动率指数忖度，黄金波动率约为36。
（起原：FactSet）
不外，说念富投资宇宙黄金与金属计策控制Aakash Doshi指出，波动并非本年才出现。回看从上世纪80年代以来的周度数据，白银价钱长期显贵比黄金和标普500更为波动；而同期黄金的波动性反而低于股票。
涌融资本他暗意，白银的金融流动性更薄、按好意思元计的什物商场限度更小，况兼更受“顺周期增长叙事”驱动，在波动率飙升时更容易出现更大幅度的回撤。
Koos还指出，白银商场里短线交往者、对冲基金和杠杆资金参与度更高，因此当价钱启动快速波动时，这些仓位必须连忙出动，从而可能放大价钱走势。
比较之下，信泰资本黄金也可当作流动性对冲用具，但它更像是“中枢钞票设立中的基础执仓（联系于白银）”。Doshi暗意，央行对黄金的需求上升，举高了金价的“底部”，并消弱了黄金的下行波动。
Koos说，原因在于黄金更多由央行、机构和长期设立者执有，因此对短期身分的响应没那么剧烈。因此，尽管宏不雅配景对黄金和白银可能商酌，但两者呈现出Koos所说的“迥然相异的脾气”。
从更宏不雅的贵金属走势来看，白银能够涨得过快、过高，但黄金价钱往常仍更可能上升而非下降。
Doshi暗意，在1月下旬和2月上旬贵金属价钱回调后，黄金在4，500至5，000好意思元区间似乎出现了“逢低买盘与撑执”。在往常6到12个月里，他以为黄金更可能上行至6，000好意思元，而不是下降到4，000好意思元。
他说，不外短期旅途仍可能震荡，因为“近期商场波动飙升、风险仓位收缩与去杠杆，以及对流动性的需求上升”。
与此同期，波动在白银上体现得更为明显。Doshi称，白银在1月历史性上升之后已插足熊市。关于这种“白色金属”，他以为价钱可能也曾当先于基本面——从基本面角度看，70到80好意思元“更合理”，而110到120好意思元则偏离基本面。
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