证星策略因信披违纪被监管警示，这家上市公司蹭热度有点“偏激”

近日，速冻调理肉制品加工企业惠发食品（维权）（603536.SH）发布2025年年度业绩预告，公司预计2025年归母净利润为亏损7500万元至6200万元，同比下降约273.81%-352.19%；预计归母扣净利润为亏损7800万元至6500万元，同比下降约219.93%-283.92%。这并非孤立的财务下滑，自2021年起，公司归母扣非净利润持续为负，累计亏损超3.5亿元。

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在市集追赶“营业航天”与“脑机接口”两大风口的罕见时代，上市公司裸露辩论信息若偏离客不雅事实，易误导投资者，引起了监管的高度酷好。

2月4日晚间，光电玻璃精加工企业沃格光电(603773.SH)公告，公司收到上海证券交游所发布上证公监函〔2026〕0027号监管决定（以下称：决定书），上交所对沃格光电实时任董事会通知龚庆宇赐与监管警示。这次监管警示源于公司此前在互动平台的信息裸露不准确、不完竣，且风险教唆不充分。

经查，违纪事项源于沃格光电在2026年2月2日上证E互动平台上的一系列回报。其时，公司在回答投资者发问时，针对两大市集热门给出了极具“思象空间”的表述，但经监管核实，这些表述与客不雅事实存在要紧相反。联系实质发布后，2月3日，公司股价涨停。

在CPI航天运用联系回报中，公司称其CPI膜材及驻扎镀膜产物于畴昔结束柔性太阳翼基材的在轨运用，还示意本身是国内一丝数具备CPI浆料—制膜—镀膜全产业链坐褥才气的企业，产物工夫水平处于行业跨越地位，比较仍处研发或送样阶段的友商，已具备更老到的产业化警戒和大尺寸量产可行性。

然则，经监管督促，公司才在次日盘后承认，上述“在轨运用”仅波及单颗卫星的柔性太阳翼，联系订单占营收比例不及0.1%，且后续订单周期、范围及联贯性具有省略情趣。由于营业航天材料属于新兴细分鸿沟，阑珊泰斗第三方名次，此前对于“国内一丝数”“行业跨越”等判断，均是基于本身产业工夫积贮和运用反馈作出的自主判断。

在“脑机接口”鸿沟，沃格光电的回报相通存在误导。公司曾称重心推动微流控生物芯片研发，产物“行将进入量产出货阶段”。但公司仅提供生物芯片所需的玻璃基板或基础结构件，并不波及芯片想象和制造，且该业务营收占比极小。2025年度，公司在生物医疗鸿沟的微流控联系产物累计销售收入仅10.79万好意思元，占合座营收比例极小，当今无法详情精采量产的具体时刻。

更为要津的是，其产物运用场景实为体外会诊，股票T+0交易平台举例血糖检测等，与“脑机接口”工夫毫无关联，当今也无营业化销售收入。

决定书指出，“营业航天”和“脑机接口”属于市集较为关切的热门宗旨，沃格光电在上证E互动平台中，回报的实质未能准确反应公司CPI产物、生物芯片联系玻璃基板产物的具体运用情况、发展阶段、销售范围及对公司合座计算情况的影响，也未就将来发展存在的省略情趣等情况充分教唆风险，经监管督促才发布公告赐与说明，联系信息发布不准确、不完竣，风险教唆不充分，可能对投资者有打算产生误导。

鉴于上述违游记为，上交所认定沃格光电违背了联系划定。董秘龚庆宇手脚信息裸露事务具体负责东说念主，未能尽力尽职，对违游记为负有包袱，且违背了《股票上市划定》联系划定及其在《董事（高档科罚东说念主员）声明及快活书》中作出的快活。

把柄联系划定，上交所对沃格光电实时任董秘龚庆宇作出监管警示决定，并条款公司及董事、高档科罚东说念主员对子系违纪事项进行整改，深刻排查信息裸露及措施运作中的合规隐患，制定针对性推辞措施，切实普及信息裸露和措施运作水平。公司需在收到决定书后的1个月内，提交经全体董事、高档科罚东说念主员署名阐明的整改阐述。

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把柄公开而已，沃格光电以光电玻璃精加工业务起家，堪称国内首家领有“In-Cell抗搅扰高阻镀膜工夫”的公司。但在2018年登陆主板以来，增收不增利已成常态。公司于2018年上市，不仅上市首年功绩变脸，何况扣非后的净利润连年同比下滑（除却2023年）。

2024年，沃格光电在结束营业收入同比增22.45%至22.21亿元的同期，赔本1.22亿元，同比大幅下滑达2594.85%。比较同业业凯盛科技（600552.SZ）、长信科技（3000088.SZ）、莱宝高科（002106.SZ）功绩数据不难发现，近两年以来同业业公司利润数据归附向好，而沃格光电抓续赔本。2025年前三季度，沃格光电结束收入19.00亿元，归母净利润为-6694万元。

公司对于功绩下滑的证明是：由于传统光电玻璃精加工业务和光电子器件产物销售单价和详尽毛利率有所下滑，导致传统业务毛利承压。公司加速产能投建和加速自动化产线建立，也同步导致公司研发干预、科罚用度、市集扩张等用度增多，对公司当期损益产生一定影响。

此外，公司频年来财富欠债率加速高潮。2022年末，公司财富欠债率为53.29%，2023年末上升至59.68%，2024年末为67.70%。落幕2025年上半年末，公司财富欠债率已达70.62%，为上市以来的最高点。

（经济不雅察网李强/文）证星策略