股粮网配资光大期货：2月11日动力化工日报

招商银行（600036.SH）公布其2025年度初步业绩，全年营收为3，380亿元人民币（下同），净利润为1，500亿元。据此推算，2025年末季营收为860亿元，同比增长2%，较高盛预期低1%，净利润为360亿元，同比增长3%，较高盛预期低1%。

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　　原油：

　　（钟好意思燕，从业履历号：F3045334；往复谈论履历号：Z0002410）

　　周二油价要点回落，其中WTI 3月合约收盘着落0.4好意思元至63.96好意思元/桶，跌幅0.62%。布伦特4月合约收盘着落0.24好意思元至68.8好意思元/桶，跌幅0.35%。SC2604以473.5元/桶收盘，高潮1元/桶，涨幅0.21%。EIA暗示，跟着好意思国扩大对委内瑞拉有关往复的许可，臆测到2026年中期，这个南好意思国度的石油产量将规复到好意思国12月对该国现实海上阻塞之前的水平。EIA发布最新短期动力臆测陈说，上调今明两年好意思国石油产量预测，而好意思国石油需求预测保管不变。在EIA预测的到2027年底的这段时期内，专家石油产量的增长速率臆测将当先需求，从而增多库存并对价钱变成压力。API数据流露，上周好意思国API原油库存增多1340万桶。上周API库欣原油库存增多140万桶、制品油汽油库存增多330万桶、馏分油库存减少200万桶。数据流露原油库存周度大幅累库。市集仍聚焦于好意思伊酬酢臆测、俄乌和谈进展，短期受到库存超预期蓄积的施压影响，臆测接下来油价仍呈现反复触动运行节拍。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业履历号：F3043760；往复谈论履历号：Z0015786）

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2605收涨2.15%，报2845元/吨；低硫燃料油主力合约LU2604收涨1.63%，报3306元/吨。尽管春节前下流船用燃料需求繁盛，但由于短期内供应饱和，加之市集预期来自西方市集的套利船货在2月稳步增多，新加坡低硫市集中构承压。但由于套利经济性下降，臆测3月流入新加坡的套利船货将减少。与此同期，受即期供应相对弥留和下流船用燃料需求认知的撑抓，高硫燃料油市集基本面走强。近期FU和LU受到地缘地方和老本端原油扰动较大，同期FU也反应了一部分伊朗带来的地缘溢价，需要拦截好意思伊谈判后油价出现大幅波动的风险，冷漠节前以轻仓为主，拦截适度风险。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业履历号：F3043760；往复谈论履历号：Z0015786）

　　周二，上期所沥青主力合约BU2603收平，报3343元/吨。供应端举座保管认知，近期稀释沥青口岸库存赫然增多，前期采购到港为主，原料暂不紧缺，稀释沥青贴水举座施展认知，短期暂无贴水变化较大的趋势，真金不怕火厂多保管间歇分娩为主；需求端，春节行将莅临，市集刚需基本竣事。沥青市集举座呈现供需双弱的形状，不外盘面追随老本端油价施展偏强，但需要拦截好意思伊谈判后油价出现大幅波动的风险，冷漠节前以轻仓为主，拦截适度风险。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业履历号：F03107645；往复谈论履历号：Z0021445）

　　周二，竣事日盘收盘沪胶主力RU2605高潮90元/吨至16335元/吨，NR主力高潮80元/吨至13230元/吨，丁二烯橡胶BR主力高潮50元/吨至12860元/吨。昨日上海全乳胶16200（+200），全乳-RU2605价差-110（+85），东谈主民币羼杂15250（+50），东谈主混-RU2605价差-1060（-65），BR9000都鲁现货12800（+0），BR9000-BR主力-110（-155）。据隆众资讯调研，2026年“春节”期间半钢轮胎样本企业平均研讨休假天数在9.17天傍边，比客岁同期减少0.96天，全钢轮胎样本企业平均研讨休假天数在11.86天傍边，比客岁同期微降0.43天傍边。老本端原料价钱依旧有备货撑抓，基本面供需双弱，口岸库存小幅累库，臆测胶价保管触动走势。拦截春节期间抓仓风险。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业履历号：F03107645；往复谈论履历号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在5230元/吨，收涨0.73%；现货报盘贴水05合约76元/吨。EG2605昨日收盘在3733元/吨，收跌0.16%，基差减少5元/吨至-110元/吨，现货报价3623元/吨。PX期货主力合约605收盘在7308元/吨，收涨0.25%。现货商谈价钱为909好意思元/吨，折东谈主民币价钱7277元/吨，基差走扩13元/吨至-29元/吨。江浙涤丝产销不竭清淡，平均产销估算在2成傍边。福建一20万吨直纺涤散工场今起泊车历练，另一25万吨直纺涤散工场今起减产30%。江阴某46万吨直纺涤散工场今起清静减产至350吨/天，为期半个月。华东一套250万吨PTA安设臆测今晚运行泊车，具体开车时候不决。2月9日至2月23日，乙二醇主港研讨到货数目约为18.1万吨。PX、PTA近期基本面逻辑变动不大，聚酯负荷加速走弱配景下，近端施展承压，但远月保管偏强预期，末端清静休假，聚酯工场原料和产制品小幅累库，臆测PX&PTA价钱追随老本偏弱触动。热心原油价钱波动，拦截春节期间抓仓风险。口岸臆测到港量有所下降，国际安设有推迟重启以及增多历练的情况，远月到港量预期进一步下滑，乙二醇供稳需弱，臆测乙二醇价钱低位触动。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业履历号：F03125423；往复谈论履历号：Z0022920）

　　周二，太仓现货价钱2210元/吨，内蒙古北线价钱在1842.5元/吨，CFR中国价钱在260-264好意思元/吨，CFR东南亚价钱在321-326好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱975元/吨，江苏地区醋酸价2550-2600元/吨，山东地区MTBE价钱4980元/吨。供应端，近期国内历练安设运行认知，供应在高位触动，股票T+0交易平台国际方面伊朗供应保管低位。需求端，后续宁波富德MTO安设负荷清静擢升，天然江浙地区MTO安设负荷仍处在低位，但有刚需撑抓。详细来看，伊朗装船下降将导致2月到港下滑，会对价钱形成撑抓，而MTO安设负荷仍处低位，后续口岸去库速率也不会很快，需要待历练安设复产，去库速率才可能加速，而且驾驭春节假期，市集往复活跃度下降，臆测甲醇窄幅波动。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业履历号：F03125423；往复谈论履历号：Z0022920）

　　周二，华东拉丝主流在6520-6700元/吨，油制PP毛利-686.21元/吨，煤制PP分娩毛利-127.2元/吨，甲醇制PP分娩毛利-811.33元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-1387.57元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-570.73元/吨。PE方面，HDPE薄膜价钱在7435元/吨，LDPE薄膜价钱在8635元/吨，LLDPE薄膜价钱在6756元/吨，利润端，油制聚乙烯市集毛利为-846元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为158元/吨。供应方面，上游安设无大规模历练研讨，导致产量保管较高水平。需求方面，下流工场将陆续插足停工现象。详细来看，下流企业补库基本竣事，聚烯烃将清静运行累库，因此聚烯烃不竭上行存一定压力，行将插足春节长假，市集往复活跃度裁汰，臆测聚烯烃价钱窄幅触动。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业履历号：F03125423；往复谈论履历号：Z0022920）

　　周二，华东PVC市集价钱窄幅下调，电石法5型料4710-4820元/吨，乙烯料主流参考4950-5100元/吨傍边；华北PVC市集窄幅下调，电石法5型料主流参考4650-4740元/吨傍边，乙烯料主流参考4800-5070元/吨；华南PVC市集价钱下调，电石法5型料主流参考4810-4920元/吨傍边，乙烯料主流报价在5000-5050元/吨。需求方面，驾驭春节假期，国内房地产施工放缓，管材和型材开工率也清静回落。详细来看，供给保管高位触动，国内需求放缓，举座来看基本面驱动不彊，然则出口在4月1日之后不再退税，短期会有撑抓，臆测PVC价钱保管底部触动。

　　尿素：

配资网

　　（张凌璐，从业履历号：F3067502；往复谈论履历号：Z0014869）

　　周二尿素期货价钱偏弱触动，主力05合约收盘价1785元/吨，跌幅0.61%。现货市集不竭走高，昨日山东、河南市集价钱高潮至1800元/吨，日环比上调10元/吨。现货价钱施展坚挺但后续跟着物流运力及市集成交氛围逐步下降，市集将插足有价无市现象。基本面来看，尿素供应水平高位运行，昨日行业日产量21.56万吨，日环比抓平。需求施展趋于清淡，主流地区产销率回落至16%~40%区间，个别地区成交依旧较好。假期订单较足的企业报价坚挺，订单欠缺的企业仍有降价收单可能，春节前后尿素企业或插足累库通谈。举座来看，尿素基本面春节前变化不大，现货购销动作清静放松，国际市集价钱高潮及新一轮印标影响清静消退，期货盘面新增驱动不及，上有计谋顶、下有需求底现象不竭存在。臆测短期尿素期货价钱延续区间宽幅触动趋势，热心现货成交情况、企业库存变化、国际市集及印标动态、保供稳价计谋动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业履历号：F3067502；往复谈论履历号：Z0014869）

　　周二纯碱期货价钱劣势触动，主力05合约收盘价1171元/吨，跌幅0.85%。现货价钱保管认知，营业商报价追随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价钱1121元/吨，日环比-9元/吨。基本面来看，供应水平暂时认知，昨日纯碱行业开工率86%，日环比抓平。需求施展偏弱，一方面，部分轻碱下流泊车休假、且节前备货完成，采购节拍赫然放缓；另一方面，下流浮法玻璃产线仍有冷修，在产产能抓续下降压制纯碱刚需。举座来看，纯碱现货市集活力跟着春节驾驭而抓续下降，节后市集仍濒临高供应、高库存、弱需求等多方压制，纯碱基本面压力也依旧偏高。短期纯碱期货价钱走势偏弱，后续跟着外部宏不雅计谋及有关品种走势等题材发酵仍有阶段性行情可能，大标的延续宽幅波动趋势。热心纯碱企业负荷变化、下流产能变化、商品市集举座情谊、宏不雅及计谋动态。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业履历号：F3067502；往复谈论履历号：Z0014869）

　　周二玻璃期货价钱触动走弱，主力05合约收盘价1070元/吨，跌幅0.28%。现货价钱施展认知，昨日国内浮法玻璃市集均价1107元/吨，日环比抓平。玻璃供应水平小幅回落，昨日在产日熔量14.90万吨，日环比下降800吨。春节前后产线仍有变化，市集仍对玻璃供应下降存在预期。需求施展清淡，主流地区产业企业多插足停工休假模式，现货市集活跃度赫然下降。加工企业多以回款为主，对原片玻璃采购力度有限。举座来看，玻璃供应虽抓续下降但需求也在同步回落，供需矛盾难有赫然改善。臆测玻璃期货盘面延续低位宽幅触动趋势，节前情谊偏弱，后续追随宏不雅计谋、产线放水等题材出现阶段性行情预期仍存。热心玻璃产能变化、需求力度、厂家累库幅度、宏不雅计谋及商品市集举座情谊。

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