玖富投资中信建投期货：3月24日农居品早报

中国是全球最大的大宗商品进口国，但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力，而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。

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　　玉米：中性偏多

　　1．盘面透露：上周玉米05合约延续偏强震憾，但上活动能有所贬抑。主力05合约收于2385元/吨。周内期货市集冲高回落，3月9日主力2605合约曾一度冲高至2443元/吨，刷新阶段性峰值，随后插足震憾调整。

　　2．现货与渠说念情况：今明两天中储粮各分公司筹画收储共46万吨，收储迎来小岑岭；收敛上周五（3.13），天下玉米深加工库存337.7万吨，自2月上旬的543.8万吨的库存高位以来荟萃四周处于显赫下行通说念中，累计降幅37.8%，补库窗口已迫近。收购价方面，低库存近似抓续偏低的到货量，迫使深加工企业被迫提价收购，收购价上调界限扩大：天下玉米均价2413元/吨，较前一周高潮30元/吨；山东深加工企业主流收购价2360-2460元/吨，部分企业收购价已打破1.2元/斤；东北地区潮粮折干主流收购价2200-2320元/吨。

　　3．市集温雅&不雅点转头：下层余粮有限近似计策托底，短期玉米保管偏强运转。但天气转好后上量或渐渐加多，深加工企业利润压制提价空间，饲用需求偏弱，后续高潮节拍或放缓。下方守旧温雅2350元/吨，上方压力参考2420元/吨，保管偏强震憾念念路，本周温雅计策粮投放及小麦等替代品及入口价钱变化。

　　豆粕：中性偏空

　　1．地缘叙事继续通过动力、化肥等链条向农居品传导，短期温雅地缘来往抓续性。中期来看，化肥、农药及燃料价钱高潮令好意思豆新作缓助本钱加多，一定经过抬升远期CBOT大豆运转核心，但好意思豆面积增长预期亦一定经过削弱将来天气扰动带来的风险溢价；2．路透社征引巴西原土媒体Globo Rural报说念称，巴西农业部文献浮现中国暂停对入口大豆中存在杂草选拔零容忍计策，股票T+0交易平台市集或据此解读为巴西大豆到港延长预期阶段性证伪。若后续大豆到港顺利，国内供应仍处于相对宽松状貌，或令豆粕期价濒临回调，温雅本色到港情况。

　　不雅点转头：日内单边或偏弱运转，但好意思盘企稳收敛向下空间。

　　鸡蛋：中性

　　主产区现货价钱认知。河北馆陶现货报价3.06元/斤，较上一日抓平。短期市集枯竭明确的驱动，盘面以震憾状貌为主。供需状貌在26Q2存在角落改善倾向。有计划到鸡蛋市集产能压力角落缓解，年内可能存在结构性作念多契机。本钱端玉米、豆粕价钱上行，斤蛋饲料本钱要点本周抬升至3.17元/斤隔邻，为淡季合约提供相对坚实的本钱守旧。

　　不雅点转头：择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。

　　生猪：中性

　　生猪现货价钱震憾偏弱。昨日主产区现货均价9.81元/kg，较上一日-0.06元/kg。3月19日上昼联系部门召开会议，会议条件各家猪企禀报全年分娩蓄意，并条件各企业作念好调减原意蓄意，在完成调减能繁母猪的基础上调减年度出栏量。天下均价跌破10元/kg状貌关隘，市集出现惊险抛售情谊。现时在现货抓续的压力下，产业插足被迫累库压栏阶段。从合约结构来看，近月合约受现货供需压制更为彰着，远月合约虽有预期守旧，但难以更变近月下降带动的合座裂缝。近空远多念念路延续，远月逢低布局反弹。

　　不雅点转头：近端短期难有改善迹象，远月温雅产能去化的驱动，延续逢低试多念念路。

　　风险请示：本资讯由期货公司有计划发展部分析师团队完成，资讯中的信息均着手于公开可取得府上，中信建投期货勉力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此来往，包袱自诩。本讲述不组成个东说念主来往提出，也莫得有计划到个别客户畸形的来往蓄意、财务气象或需要。客户应试虑本资讯中的任何主见或提出是否适当其特定气象。（魏鑫期货来往扣问从业信息： Z0014814；刘昊/期货来往扣问从业信息：Z0021277；邓昊然期货来往扣问从业信息：Z0023357）

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